La France fait partie des 14 pays de la planète avec les Etats-Unis , l'Allemagne , Singapour ... que les agences de notation ( Standard § Poors, Moody's et Fitch) gratifient d'un triple A.
Actuellement elle ne présente aucun risque pour ceux qui lui prêtent de l'argent , et bénéficie des taux d'intérêt les plus bas possible. Cette note est assortie d'une perspective stable: les agences n'envisagent pas de la changer.
Depuis 1975 la France est abonnée au triple A. Les agences regardent non seulement les finances publiques d'un pays , mais également son économie et sa politique. Contrairement à l'Espagne dont l'économie dépend en grande partie de l'immobilier , ou du Royaume Uni de la finance, la France a des activités diversifiées , l'endettement des ménages est modéré et l'épargne reste abondante , quant à la démographie elle reste soutenue , enfin les institutions sont stables.
Le gros point noir comme je vous l'ai déjà signalé demeure son niveau d'endettement public déjà élevé avant le début de la crise .De plus la lourdeur des impôts limite la possibilité de les relever pour réduire les déficits ,les dépenses publiques sont élevées et la France n'a jamais su les réduire. Mais l'exercice relève de l'artisanat plus que de la science , même si Moody's , en particulier, s'attache à l'examen de certains ratios .Ainsi , elle surveille de près le rapport entre la charge de la dette et les ressources du pays. Qu'il dépasse 10% , et la menace d'être rétrogradée de trois A à deux A se précise.
Actuellement son triple A n'est pas en danger , mais la distance qui la sépare de la dégradation s'est réduite. Dans un scénario de croissance faible dressé par l'agence Moody's, le poids de la dette dans le PIB atteindrait 98,5%en 2013. Et le paiement des intérêts absorberait plus de 10% des ressources publiques :il est aujourd'hui de 7%.
Un économiste français déclarait il y a peu qu'une dégradation est techniquement possible , mais pas probable et il ajoute , si la dette dépassait 90% du PIB, elle était à 77% en 2009 et est prévue à 86% en 2011.Au delà de 100%, la situation serait très tendue.
En cas de dégradation que se passerait-il. De grands pays tels que l'Australie, le Canada, le Danemark, la Finlande ...ont perdu leur AAA et l'ont ensuite retrouvé. Mais la perte d'une notation ou même le simple passage de perspective stable à négative provoquerait un séisme politique et financier surtout à la veille d'élections. Les taux d'intérêts augmenteraient et la charge de la dette s'alourdirait encore.
IL faut donc faire des efforts pour garder son AAA.
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Denis CHRIQUI
Coach-Trader
