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La France perd un A

 


20/11/12 - La baisse de la notation de la France par Moody's aura t-elle un impact sur le CAC ?

Après l'agence Standard and Poors, il y a 10 mois, l'agence de notation Moody's vient de dégrader la note de la France.

Désormais la note de la France passe de Aaa à Aa1, note qui risque d'être abaisser dans les 18 mois à venir, si des réformes structurelles ne sont pas assez rapidement appliquées par le nouveau gouvernement.

Cependant la France reste bien notée, c'est comme si elle était passée d'un 20/20 à un 17/20.Elle reste donc encore un bon élève de la zone euro.

L'agence Moody's explique cette dégradation pour les raisons suivantes:

-Manque de flexibilité du marché du travail en France.
-Dépenses publiques trop élevées.
-Perte de compétitivité des entreprises françaises.
-Hypothèses de croissance trop optimiste.
-Perspectives budgétaires incertaines.
-Les engagements de la France par rapport à la zone euro.

Les seuls pays en Europe qui conservent leur AAA restent donc les pays du Nord de l'Europe : l’Allemagne, les Pays Bas, le Luxembourg, et la Finlande.

Pour l'instant le Cac semble avoir déjà pricé cette dégradation depuis un certain temps, et la France emprunte à des  taux d'intérêt relativement bas.

Dans ce contexte le marché n'est pas impacté, et la hausse pourrait continuer sur le CAC, avec pour objectif les 3500-3600 points d'ici fin Décembre, même si des petites corrections sont à attendre dans les jours à venir.

Bons trades er restez prudents.

 

Denis CHRIQUI
www.coach-boursier.com
tel: 06 85 19 09 18

 

 

En 2011:

La France fait partie des 14 pays de la planète avec les Etats-Unis , l'Allemagne , Singapour ... que les agences de notation ( Standard § Poors, Moody's et Fitch) gratifient d'un triple A.

Actuellement elle ne présente aucun risque pour ceux qui lui prêtent de l'argent , et bénéficie des taux d'intérêt les plus bas possible. Cette note est assortie d'une perspective stable: les agences n'envisagent pas de la changer.

Depuis 1975 la France est abonnée au triple A. Les agences regardent non seulement les finances publiques d'un pays , mais également son économie et sa politique. Contrairement à l'Espagne dont l'économie dépend en grande partie de l'immobilier , ou du Royaume Uni de la finance, la France a des activités diversifiées , l'endettement des ménages est modéré et l'épargne reste abondante , quant à la démographie elle reste soutenue , enfin les institutions sont stables.

Le gros point noir comme je vous l'ai déjà signalé demeure son niveau d'endettement public déjà élevé avant le début de la crise .De plus la lourdeur des impôts limite la possibilité de les relever pour réduire les déficits ,les dépenses publiques sont élevées et la France n'a jamais su les réduire. Mais l'exercice relève de l'artisanat plus que de la science , même si Moody's , en particulier, s'attache à l'examen de certains ratios .Ainsi , elle surveille de près le rapport entre la charge de la dette et les ressources du pays. Qu'il dépasse 10% , et la menace d'être rétrogradée de trois A à deux A se précise.

Actuellement son triple A n'est pas en danger , mais la distance qui la sépare de la dégradation s'est réduite. Dans un scénario de croissance faible dressé par l'agence Moody's, le poids de la dette dans le PIB atteindrait 98,5%en 2013. Et le paiement des intérêts absorberait plus de 10% des ressources publiques :il est aujourd'hui de 7%.

Un économiste français déclarait il y a peu qu'une dégradation est techniquement possible , mais pas probable et il ajoute , si la dette dépassait 90% du PIB, elle était à 77% en 2009 et est prévue à 86% en 2011.Au delà de 100%, la situation serait très tendue.

En cas de dégradation que se passerait-il. De grands pays tels que l'Australie, le Canada, le Danemark, la Finlande ...ont perdu leur AAA et l'ont ensuite retrouvé. Mais la perte d'une notation ou même le simple passage de perspective stable à négative provoquerait un séisme politique et financier surtout à la veille d'élections. Les taux d'intérêts augmenteraient et la charge de la dette s'alourdirait encore.
IL faut donc faire des efforts pour garder son AAA.

 

N'hésitez pas à me contacter au:06 85 19 09 18
Ou m'écrire:denis.chriqui@noos.fr
Denis CHRIQUI
Coach-Trader


 

 

 


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