05/10/10
Il existe une interconnexion des marchés financiers qui s'est accélérée avec la globalisation de l'économie et des places financières internationales. iI y a donc des marchés directeurs et des marchés suiveurs.
Le principal marché directeur est le marché américain qui représente à lui seul 52% de la capitalisation mondiale , ce qui revient à dire qu'une transaction sur deux a lieu à Wall Street temple de la finance mondiale .
Le marché parisien correspond quant à lui à 2 ou 3% de la capitalisation mondiale et il est à 50% entre les mains d'investisseurs étrangers et notamment d'investisseurs européens et américains. C'est ce qu'on appelle dans le jargon financier un marché suiveur , d'ou le célèbre adage boursier "quand Wall street éternue, Paris s'enrhume".
Depuis la création de l'indice Cac 40 en 1988 , la bourse parisienne suit à prés de 60 % l'orientation des marchés américains.
En fait les marchés américains ferment à 22h30 heure française , et le lendemain à 9h le marché français ouvre souvent en répliquant le mouvement du marché américain de la veille , en outre les statistiques américains qui tombent entre 14h30 et 16h heure française ont un effet immédiat sur la place parisienne souvent jusqu'à la clôture du marché français .
Les principaux indices américains ( le standard and poors 500, le Dow Jones et le Nasdaq ) , sont corrélés à plus de 80 % au Cac.
Si on compare le graphe du CAC avec celui du S&P 500 , on remarque que la courbe du Cac amplifie la courbe du S&P500, depuis ces 5 dernières années le taux de corrélation tourne autour de 90%.
La question qu'on peut se poser c'est pourquoi Wall Street influence Paris et le reste du monde . Si la première économie du monde s'affaiblit , toutes les autres économies sont affectées .
En Europe les effets de l'emploi américain ,de la consommation , des stocks, de l'immobilier ont des effets sur les mêmes secteurs environ 6 mois après sur l'économie .
Sur les marchés financiers la sanction est immédiate.
Wall Street a également une influence mécanique sur les autres bourses.
Depuis plusieurs années les fonds américains ont pris des participations sur des entreprises étrangères , et en fonction de leurs stratégies d'investissement ils peuvent influer sur le cours de ces entreprises en réalisant des transactions d'achat ou de vente à la milli-seconde via des systèmes de trading haute fréquence.
Par ailleurs , les Etats unis malgré une croissance molle sont au cœur de la stratégie du Cac 40( offre de Sanofi sur Genzyme).
En conclusion des économistes ont montré en 1994 que le degré d'interdépendance entre les marchés européens et américains pourraient être proche de 100% en phase de crise ou d'euphorie( crise des subprimes).
Comme nous venons de le voir tous les marchés sont liés entre eux et certains marchés comme le marché américain sont incontournables et dictent la tendance de fond.
Denis CHRIQUI
Coach Trader
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